השקעה באופציות בארה"ב
השקעה ומסחר באופציות בארה"ב
מרווח פוט דובי
- Bear Put Spread
אסטרטגיית גידור תיק ההשקעות מפני ירידות בשוק ההון בארה"ב 

 

 


יצירת קשר עם עוזי דורנאי

 צור קשר בהודעת טקסט ל:  0547884894

 צור קשר במייל: uziiris@yahoo.com

הקלק על משפט זה וראה את כרטיס הביקור שלי.






השימוש באתר ובקבוצה בפייסבוק הוא בכפוף לתנאי השימוש.
© כל הזכויות על החומר המופיע באתר שייכות  לעוּזִי דּוֹרְנָאִי. אין לשכפל, להעתיק, לצלם, להקליט, לאחסן מידע, לשדר או לקלוט ו/או לעשות שימוש בכל אמצעי - אלקטרוני, אופטי, מכני או אחר - בחומר המופיע באתר כולו ו/או חלקו ו/או מקצתו - אלא ברשות מפורשת בכתב ומראש מעוּזִי דּוֹרְנָאִי.

מרווח פוט דובי - Bear Put Spread

מאפייני האסטרטגיה:
אסטרטגיה דובית למטרת רווח או למטרת גידור תיק המניות והאופציות למקרה של ירידות בבורסת ארה"ב. אנו משתמשים באסטרטגיה זו כאשר אנו רוצים להגן על תיק ההשקעות שלנו מירידות, או להרוויח מירידות - אך מעוניינים לשלם מחיר מוזל עבור ההגנה.

סיכון מרבי: מוגבל וידוע מראש.

 

רווח מרבי: מוגבל וידוע מראש.


תאור האסטרטגיה:
באסטרטגיה זו לא קונים וכותבים אופציות בנפרד - אלא בוחרים ב Bear Put Spread (מרווח פוט דובי) בחשבון שאנו מנהלים אצל הברוקר.


מרווח פוט דובי שייך למשפחת המרווחים האנכיים בה אנו משלמים (Debit) עבור ביצוע העסקה.


אנו קונים אופציית פוט בכסף (מחיר מימוש קרוב מאוד למחיר המניה) בתאריך מימוש של יותר משלושה חודשים מתאריך ביצוע העסקה ובו זמנית כותבים פוט שהוא מחוץ לכסף (מחיר מימוש נמוך ממחיר המניה) וזאת כאשר הפוט הקנוי, ומקבילו הכתוב, הם לתאריך פקיעה זהה.
בדרך זו אנו מורידים את מחיר ההגנה שאנחנו רוכשים באמצעות אופציות הפוט לעומת קנייה פשוטה של אופציית פוט.
מאחר ואנו מעוניינים לצמצם את הסיכון שבשחיקת ערך הזמן של האופציה הקנויה (את התטא, המיוצגת על ידי אות יוונית שסימולה: θ) רצוי לסגור את המרווח כחודש טרם מועד פקיעת האופציות משום שבחודש האחרון לחיי אופציה מחירה נשחק באופן מעריכי (אקספוננציאלי) כלומר, מהיר מאוד.
אנו זקוקים למינימום של שלושה חודשים לפני הפקיעה כדי לתת לאסטרטגיה זמן לעבוד. אך רצוי לתת למרווח זמן רב ככל האפשר, בעקרון, ולכן נוכל להשתמש באופציות LEAP בעלות מועד פקיעה של שנה או שנתיים.
לאסטרטגיה זו פוטנציאל לתשואות יפות, פי כמה מהכסף שהשקענו, אם המניה בה אנו משקיעים יורדת, ומנגד, הסיכון המקסימלי להפסד מוגבל וידוע מראש.

דוגמה שתמחיש כיצד לבצע עסקה באמצעות אסטרטגיית מרווח פוט דובי:

זו עסקה שבצעתי בעבר על תעודת הסל SPDR S&P 500 סימול: SPY ואלו הנתונים המדויקים של השקעה זו.
נתון ש: מחיר תעודת הסל SPY בעת כתיבת הסקירה: 129.74$ ליחידה (מניה) אחת.
בתפריט "מרווחים" בחשבון שלנו אצל הברוקר, אנו בוחרים:
א. Strategy: Bear Put Spread
ב. Type: Debit (כלומר אנו משלמים עבור פתיחת האסטרטגיה). בניגוד לקרדיט.
ג. פקודה: פתיחה (Open)
ד. גודל המרווח: עלות העסקה שהיא גם ההפסד המקסימלי האפשרי. גודל המרווח הוא ההפרש בין התשלום (דביט) עבור אופציית פוט קנויה לתקבול (קרדיט) עבור אופציית פוט כתובה. ארחיב על כך בהמשך.
ה. בתפריט המרווח אנו בוחרים בסימול המניה, במקרה שלנו: SPY
ו. בתפריט המרווח אנו בוחרים בתאריך הפקיעה. במקרה שלנו : 22/09/2012
ז. לטרייד (לעסקה באסטרטגיית מרווח פוט דובי) שתי רגליים: קניה וכתיבה.


רגל א: קונים את פוט SPY מחיר מימוש 130$ ל 22/09/2012 במחיר $7.71 (771$) או פחות.
רגל ב: כותבים (מוכרים בשורט) את פוט SPY מחיר מימוש 110$ ל 22/09/2012 במחיר 2.46$ (246$) או יותר.


עלות העסקה: 525$

הסבר לעלות העסקה:
הפרמיה ששילמנו עבור הקניה מינוס הפרמיה שקבלנו עבור הכתיבה, כלומר 7.71 מינוס 2.46 = 5.25 (525$).

רווח מרבי סמוך לפקיעה: 1475$

הסבר לרווח המרבי:
מחיר המימוש של הפוט הקנוי מינוס מחיר המימוש של הפוט הכתוב מינוס עלות העסקה, כלומר 130 מינוס 110 מינוס 5.25 = 14.75 (1475$).

הרווח המרבי יתקבל במידה וסמוך לפקיעה מחיר המניה יהיה נמוך ממחיר המימוש של אופציית הפוט הכתובה.

 

הפסד מקסימלי: 525$, כלומר, עלות העסקה.
הפסד מקסימלי יתרחש במידה ובפקיעה מחיר המניה יהיה גבוה ממחיר אופציית הפוט הקנויה (גבוה מ 130).

תשואה מקסימלית באחוזים: 280.9% ( 1475$ מתוך [לחלק] 525) אם סמוך לפקיעה מחיר המניה נמוך ממחיר המימוש של אופציית הפוט הכתובה (נמוך מ 110) .

השוני בין Bear Put Spread לקניית אופציית פוט רגילה:
בדוגמא שלנו:
בקניית פוט רגילה, עלות העסקה 771$, הרווח המקסימלי הינו כמעט ללא הגבלה. כדי לדייק, מכיוון שקנינו את  אופציית פוט SPY מחיר מימוש 130, הרי שעבור אופציה אחת, אם מחיר נכס הבסיס יגיע לאפס בפקיעה, הרווח שלנו יהיה 130 כפול 100 כלומר 13000$. כמובן שתרחיש זה שואף לאפס בתעודת סל, אך אפשרי במניה בודדת.


במרווח פוט דובי עלות העסקה 525$ אך הרווח המקסימלי מוגבל ל 280.9%
כלומר, אנו חוסכים מעלות העסקה 31.9% (771 מינוס 525 חלקי 771)אך עבור ההנחה הזו נאלצים להסתפק ברווח מקסימלי של 280.9%.




















השימוש באתר הוא בכפוף לתנאי השימוש.

לקריאת תנאי השימוש המלאים באתר, לחץ כאן.

 מובהר בזאת, כי מפעילי האתר ויתר המשתתפים בו אינם בעלי רשיון לייעוץ השקעות ו/או לניהול תיקים ואינם מתיימרים לייעץ לכל אדם בקשר לכדאיות רכישה, מכירה  אחזקה והשקעה בני"ע ו/או באופציות. לפיכך אין לראות בכל המידע המופיע באתר, בהודעותיו, בנתונים ובכל חומר אחר המתפרסם באתר משום המלצה או חוות דעת כאמור וכל המקבל  החלטה כלשהי על סמך מידע המופיע באתר עושה זאת על אחריותו בלבד. המשתמש מצהיר כי ידוע לו ששום דבר באתר אינו יכול להוות תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו ושל כל אדם וכי מסחר באופציות עלול להוביל להפסדים כספיים ניכרים. למפעילי האתר ויתר המשתתפים בו יכול ויהיה עניין אישי ו/או אחזקות בכל נושא ו/או ני"ע המוזכר באתר.

עוד מובהר כי מפעילי האתר ויתר המשתמשים בו אינם אחראים לכל מקרה לכל נזק ו/או הוצאה שנגרמו לגולש, לרבות אובדן רווחים ו/או כל נזק אחר, ישיר ו/או עקיף ו/או נסיבתי, וכי הגולש מצהיר כי הוא האחראי הבלעדי לכל סיכון שיגרם לו בגין שימוש באתר.

 

 

© כל הזכויות על החומר המופיע באתר שייכות ל עוּזִי דּוֹרְנָאִי.
אין לשכפל, להעתיק, לצלם, להקליט, לאחסן מידע,
לשדר או לקלוט ו/או לעשות שימוש בכל אמצעי - אלקטרוני,
אופטי, מכני או אחר - בחומר המופיע באתר - כולו ו/או חלקו
ו/או מקצתו - אלא ברשות מפורשת בכתב ומראש מעוזי דורנאי.